Woda ze wszystkich stron otacza miasto położone w sercu Krainy Tysiąca Jezior: od południa jezioro Niegocin, od północy Kisajno będące częścią kompleksu wodnego Mamry, od zachodu Tajty, a od wschodu jezioro Wojnowskie i małe Grajewko. Nic więc dziwnego, że okazji do aktywnego wypoczynku na wodach mazurskich jest mnóstwo. Doświadczeni żeglarze wypożyczą łódź, jacht czy motorówkę, a początkujący wybiorą się na zorganizowane rejsy ze sternikiem lub z Białą Flotą Żeglugi Mazurskiej. Panują tu doskonałe warunki do wędkowania, nurkowania, spływów kajakowych czy sportów ekstremalnych: kitesurfingu, windsurfingu, wakeboardingu na Wiosce Surfów oraz skuterów wodnych, parasailingu na wodzie oraz lodzie. Na Wyspie Giżyckiej znajduje się Wake & Water Park. Amatorzy tego sportu mają do dyspozycji wyciąg w systemie 2.0, dwa wyciągi o długościach 220 i 180m z kompletem przeszkód. Szlak kajakowy na Krutyni ma aż 91 km i prowadzi m.in. przez Puszczę Piską i Mazurski Park Krajobrazowy. To podobno jeden z najpiękniejszych szlaków kajakowych w Polsce i Europie. Zimą zamarznięte akweny przyciągają amatorów bojerów, wędkarstwa podlodowego oraz nurkowania. Poza uciechami wodnymi Giżycko oferuje też inne atrakcje.